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企业价值评估可以从那几方面进行

来源:www.chinabjsslh.com         发布时间:2020-10-16 返回列表

     价值投资者往往能够以低于潜在价值的贴现价格购买到优质的股票。关于如何正确评估企业的价值,塞斯·卡拉曼在《安全边际》一书中提出了三种方法。

     其一,对连续经营价值的分析,即净现值法。所谓净现值法就是计算一家企业可能产生的未来现金流的贴现值。利用现金流贴现和风险估算值的方法,确定企业的内在价值,预估企业的增长率,计算某个时间点估值价值的期末价值,从而评价内在价值与市场价格之间的偏差。内在价值反应了企业的基本面,现金流、增长率和风险估算无一不与内在价值息息相关。对于未来现金流的预测,投资者保持保守立场,保守的预期相比过度乐观更容易实现甚至被超越。做保守的预测,然后以大幅低于根据保守预测做出的价值评估的价格购买股票。

     其二,清算价值法。清算价值是对处在最坏情况下的企业进行的评估。由于清算中的企业并不总是有着宽裕的时间,所以当一家企业陷入财务危机时,快速清算可以让资产价值实现最大化。此方法仅对有形资产的价值做出保守的评估,并不能评估诸如持续经营价值等无形资产的价值。因此,当一只股票的价格低于清算价值的估值时,通常这样的投资对投资者有很大的吸引力。

     其三,股市价值法。股市价值法是指通过预测一家企业或子公司在分拆之后在市场上以怎样的价格进行交易来评估企业价值的方法。这种方法的可靠性虽不及前两种方法,但它为“如果明天卖出一只证券而不是一家企业将获得什么”提供了一种准绳。

     对于如何选择以上三种价值评估方法,投资者应该在实践中综合使用几种评估方法,而不是单一依靠某一种方法来进行投资分析。在评估过程中,投资者应当始终保持保守立场,采用最 低评估,即使保守会偶尔错过一些成功的投资,却可以避免因过度乐观而蒙受巨额损失的几率,获得大概率的成功。

联系人:谢老师                                                         

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